大全能源Q1多晶硅销量环比暴跌88.3%，库存积压引发行业担忧

B910化工消息：4月29日，中国多晶硅制造商大全能源（Daqo New Energy）公布2026年第一季度财务业绩，多晶硅销量出现88.3%的环比暴跌，从2025年第四季度的38,167吨骤降至4,482吨。

这是该公司一系列财务指标中最显著的环比变化。与此形成鲜明对比的是，总多晶硅产量从42,181吨微增至43,402吨，生产成本从5.83美元/公斤小幅上升至5.95美元/公斤，平均售价也从5.83美元/公斤上升至5.96美元/公斤。

销量暴跌是收入骤降的主要驱动力，收入从Q4的2.217亿美元跌至Q1的2,670万美元。毛利润从1,540万美元转为毛亏损1.394亿美元，股东应占亏损从730万美元扩大至8,840万美元。

大全能源CEO Xiang Xu解释称："随着多晶硅市场价格显著下跌至生产成本以下，我们遵从中国政府的自律指导，拒绝进行亏本销售。我们采取了审慎的观望态度，等待国家反内卷政策的进一步落实。"

PV Tech Research分析师Joe Hennessy指出，2026年的多晶硅环境与2025年"确实不同"。"去年此时大多数企业在减产以适应新格局，但本季度产量超出了指引。"他认为大全维持高产量旨在降低平均生产成本，以便在成本以上销售时有更高的成交概率。

然而，如此剧烈的销量变化可能对多晶硅行业产生不稳定影响。Hennessy警告："大量库存只能在价格上涨时出售，一旦开始销售，庞大的库存量本身就会压低价格。"

行业分析师Johannes Bernreuter也批评了销量低迷时期的库存积累行为："如果大全和中国多晶硅行业的整体产量跟随销量下降而非继续积累库存，整个行业将处于更健康的状态。" （来源：PV Tech）